政策面“维稳”而且舆论面配合唱多，但A股投资者却偏不领情，股指阴跌不止；然而，上周二摩根大通一篇研究报告却一阳指般撑起上周三年内股指第三大涨幅。中国南车(601766)A股上市在先，基金想争夺“定价权”，但H股上市后却拖累A股陷入跌停窘境；可令人郁闷的却是基本面相近的中国铁建(601186)H股价格高挂在上。还有周一港股受油价暴跌美股大涨刺激出现年内单日最大涨幅，但A股却仅仅是微涨；而一旦周一晚间美股暴跌，则A股却反应敏捷跌幅迅猛。这些现象折射出境内A股市场定价权旁落现象严重。

　　另外值得关注的现象还有：去年9月两位投资大师巴菲特和李嘉诚共同以大幅减持股票的实际行动向市场警示泡沫，但是今年9月两位投资大师对中国股市的判断却出现了极大的分歧，巴菲特开始看好中国股市前景并愿以5亿美元购买某家公司股票但遭婉拒，而李嘉诚则似乎仍对后市看淡。更有意思的是，当摩根大通的研究报告备受争议之际，美林也提出质疑声，但观点却是认为龚博士的报告判断利好程度尤嫌不足。而另一厢也爆出汇丰看多四季度股市但渣打认为股市仍有10%左右跌幅的口水仗。海外投行似乎对于中国股市的话语权争夺日渐升温，这些话语权的争夺其实就是赤壁大战之前的“草船借箭”。

　　“在高潮中退出，在悲观中入场。”这句股谚说说容易，但是实际操作过程中却难以真正实践。因此在最后的悲观绝望过程中投资者更容易将手中的筹码像一枝枝箭一样射向草船。但当PE资本搜集箭之后即掌握到了话语权，丑小鸭也就开始变天鹅了。目前H股高溢价于A股的海螺水泥(600585)、中国平安(601318)，熊市中股价仍然抗跌的双汇发展(000895)皆隐含着这个规律。

　　“草船借箭”之后就该是诸葛亮“借东风”。这个所谓拐点的“东风”从股指4500点至今已快演绎成为“狼来了”的故事了。奇迹还会发生吗？股指6124点的调整起始恰与去年10月开始实施的从紧货币政策吻合，股市跌到目前的估值水准，最缺乏的已是流动性。“救市”的关键将取决于宏观经济政策的拐点。而当CPI和PPI数据曲线喇叭形收口之际，宏观经济政策的拐点就会出现。因此九、十月间是经济预期转变的重要时间之窗，而此时也恰好是股市调整周年祭。

　　现在对于投资者而言最受煎熬，但无论如何都应该坚韧地挺过去。5500点上方是“切忌追疯牛”，而2500点下方“切记买入再买入”。另外近期基金从业人员购买自身基金的现象增多。对于从业人员积极申购的基金品种，其实是现阶段投资者可关注的成长性品种：一是目前股市估值安全；二是基金经理用心管理更胜明星效应。