钢铁板块：估值优势酿就坚挺品种－

周二钢铁板块集体走强，在八一钢铁（600581）强势涨停的带动下，武钢股份（600005）、鞍钢股份（000898）、唐钢股份（000709）等联袂演绎红色风暴。在钢价高企的背景下，钢铁企业保持着稳健的盈利水平，而二级市场上近期钢铁板块随大市的下跌而估值水平不断下降，目前，作为市净率最低的钢铁板块正酝酿着反弹行情的到来。而对于目前a股的市场投资，需要从战略上寻找具有估值优势的品种来进行投资机会的挖掘，那么估值优势明显的情况下，在钢铁板块中寻找投资品种不失为较好的投资策略。

　　钢价高企支撑钢企稳建盈利

　　今年以来，钢价上涨几乎覆盖了成本上涨，我国和国外钢企相比，焦煤方面的成本优势明显。日前四川省共有十一个市州受灾，汶川县、北川县、彭州市、德阳市等受灾严重地区多数房屋倒塌受损。因救灾工作还在进行中，全部受灾建筑损失还难以估计，但数量非常庞大是不争的事实。灾后重建开始后，短期内大规模的新建及维修房屋将会增加当地对建筑钢材的需求。与年初的雪灾相比，震灾受损房屋中钢筋混凝土结构的多层建筑数量更多，对钢材的需求量也会更大一些。这也将对钢铁行业形成明显的拉动作用。

　　在钢价高位平稳运行的情况下，各大钢铁企业均保持着较好的盈利水平。2008年1～6月份全国重点钢铁企业(钢协会员企业)实现销售收入1.32万亿元，实现利润总额1010.47亿元。6月份重点钢铁企业的主营业利润率达14.04％，净利润率达到6.97％，盈利水平总体保持稳健。

　　pe、pb超低估值优势明显

　　从目前深沪a股市场中37家钢铁类上市公司来看，其已成为目前a股市场中估值优势最为明显的板块之一。一些大的钢铁公司动态pe已接近国际同类钢铁类企业，如动态pe在12-15倍的钢铁企业在板块中有着较多的品种，如宝钢股份（600019）、莱钢股份（600102）、济南钢铁（600022）、唐钢股份三钢闽光（002110）等，这些品种其它行业品种相比，其估值优势非常明显。

　　二级市场上，钢铁板块自高位回落以来，其技术跌幅较大，许多存在着强烈的技术反弹要求，比如钢铁龙头品种之一的鞍钢股份自去年高位38。6元回落到目前10元左右，下跌幅度达到70％左右；宝钢股份从22元调整到目前的7元左右；酒钢宏兴（600307）更是下跌接近80％等，这些品种经过连续的市场调整，其目前动态pe已接近较为安全的投资边际，其一些品种的阶段性技术指标显示品种有技术性反弹机会存在，因此从部分钢铁板块中的技术分析来看，积极挖掘潜力品种来失为较好的有准备之战。

　　在对钢铁板块进行阶段性挖掘的同时，研究认为应考虑市场总体量能的配合情况，由于目前深沪a股市场单日总体量能不足400亿元，因此在此量能末出现明显变化之时，应考虑中小类具备估值优势的钢铁品种，如本钢板材（000761）、三钢闽光、杭钢股份（600126）等。另外如果市场量能的出现明显变化则可加大权重钢铁股的配置。