与同类基金相比处于中游

　　截至8月15日，包括还在建仓前期的海富通海外在内的8只qdii基金全部跌破面值，还有两只基金跌进0.5元区间。更糟糕的是，颓势似乎仍未止住。qdii基金“扬帆出海”分散风险的作用受到质疑。

　　对此，银河证券海外市场与qdii基金分析师卞晓宁告诉记者，虽然以绝对损益来看，qdii损失的确较大，但若将它们与同类型基金，即投资区域相同或相近的海外基金业绩进行比较，就会发现我国qdii基金表现基本可处于中游。“我们内部做过一个同类型分析，即将南方全球同主要投资于能源领域及新兴市场的其他基金，将嘉实海外同主要投资港股的其他基金等等进行比较，结果发现他们还是处于前二分之一的位置。虽然投资者现在大多看绝对收益，认为qdii分散风险的特征不够明显，但其实放在大环境中来说它们的总体表现尚可。”

　　此外，qdii基金今年的业绩与a股基金相比也略胜一筹。根据银河证券基金研究中心提供的数据，今年以来，152只开放式股票型基金平均净值下跌幅度为40.06%，指数型基金为50.09%。但2008年前成立的4只qdii基金今年来平均净值跌幅为29.38%。

　　准入制度或限制配置范围

　　除业绩走低外，qdii基金目前受港股市场影响甚重，无法摆脱于a股的联动效应而持续低迷也受到质疑。对此，卞晓宁认为，这与qdii设立时确定的投资主题有关。此外，国外市场的准入制度也在较大程度上延迟了基金进一步扩张的步伐。

　　本报在对qdii基金合同披露的投资范围进行统计后发现，亚太市场、香港市场、中国概念成为大多数qdii基金的投资关键词。部分基金虽然宣布将在全球范围内进行积极投资，但最后还是发生了风格飘移，将主力放在了香港市场。卞晓宁认为，各基金对下半年全球市场的评价总体趋向震荡行情。在已确立投资范围的情况下，虽然不排除会进行中长期战略部署，但短期内发生区域和行业较大调整的可能性不大。由此看来，qdii基金仍然会在一段时期内随港股波动。

　　此外，全球配置的目标还受限于海外市场的准入资格。据悉，上投摩根首只qdii在韩国历时两个月才完成开户程序，在印度因牵涉到证监、税务部门，六个月才完成开户。一些海外新兴市场还必须取得该市场的qfii资格才能进行投资。经过了解以及准备有关申请材料、领事认证等工作程序，qdii在海外开户投资往往耗时甚久。“这些都成为希望进一步扩大资产配置范围时的障碍。”卞晓宁说。