智多盈投资：扶持政策点亮节能照明板块－

　　国务院总理温家宝23日主持召开国务院常务会议，研究部署加强节油节电工作和开展全民节能行动。受此利好消息刺激，节能照明（led）板块高开高走，股价迅速上冲，联创光电(600363)等多只品种收于涨停，资金介入迹象十分明显。

　　政策扶持行业前景可期

　　早在今年一月，财政部、国家发展改革委就联合发布了《高效照明产品推广财政补贴资金管理暂行办法》。《办法》规定，财政补贴将重点支持高效照明产品替代在用的白炽灯和其它低效照明产品，主要是普通照明用自镇流荧光灯、三基色双端直管荧光灯（t8 、t5 型）和金属卤化物灯、高压钠灯等电光源产品、半导体（led）照明产品，以及必要的配套镇流器。《办法》规定，大宗用户每只高效照明产品，中央财政按中标协议供货价格的30%给予补贴；城乡居民用户每只高效照明产品，中央财政按中标协议供货价格的50%给予补贴。确保实现“十一五”期间通过财政补贴方式推广高效照明产品1.5亿只。这些措施的出台，为我国节能照明产业的发展指明了方向。23日召开的国务院常务会议上强调，“要抓好照明节电，加大高效照明产品推广力度，今明两年大中城市政府机关、城市道路照明、宾馆饭店、公共场所等全部淘汰低效照明产品。”这条要求更是十分明确地为节能照明行业在短期内实现腾飞创造了条件，也是该板块整体走强的导火索。可以预期的是，在国家政策的大力支持下，节能照明行业面临着历史上最好的发展机遇。

　　能源紧张市场空间广阔

　　随着国际、国内油价煤价的持续攀升，全球性的能源紧张甚至能源危机已经爆发。从长期角度看，资源的不可再生性也决定了人类或是开发新的替代能源或是厉行节约延长资源的利用时间。目前，日本、美国、欧洲、澳大利亚等国已经颁布法令，强制在2008年用节能灯代替白炽灯，其中澳大利亚政府更是宣布将于2010年禁止销售白炽灯。同时，欧盟各国也纷纷推出类似的政策，在短时间内逐步全面推广节能灯的使用。在我国，随着工业化、城镇化的加速发展，能源供应紧张已成为制约经济社会发展的重要因素。与此同时，我国能源消费不合理、利用效率低的状况仍然比较严重，国家机关、企事业单位、大型公共建筑、城市景观以及家庭用电等方面还存在许多浪费现象，“亮化工程”这样的“面子工程”在很多大城市极为普遍，节约潜力巨大。目前，我国电力资源中约有12%消耗于照明领域。而国内普遍使用的白炽灯由于在光效、能耗、寿命、照明质量等方面都存在很多的缺陷，有关资料显示，如果以功率为11的高品质节能灯代替60ｗ白炽灯，耗电将减少80%。以每天使用4小时、推广使用12亿只计算，一年可节电858.48亿度，相当于三峡水电站的全年发电总量。由于目前我国节能灯市场占整个照明市场的份额还不是很大，再加上得益于相关政策的扶持，节能照明行业的发展空间将被迅速打开。

　　抓住龙头分享节能收益

　　二级市场上，节能照明板块刚刚起动，后市仍会有较为可观的表现机会，但随着股价的上涨品种分化也将十分明显。我们认为从公司基本面角度出发，抓住行业龙头，才能真正做到安全、高效地分享到行业发展的收益。首先，在国内节能灯具的上市公司中浙江阳光（600261）的产品主要是节能灯，市场占有率较高，近几年通过不断地剥离副业，节能照明的主业更加突出，对另一灯具公司佛山照明(（000541）则要关注其在节能灯领域的进展。其次，生产 led 芯片、外延片及薄膜电容器等节能灯具元器件的上游公司也将会从这轮增长中受益，如：方大（000055）、联创光电（600363）、法拉电子（600563）、长电科技（600584）等。对于那些节能灯产品占收比重较小甚至仅停留在概念上的品种则应该保持谨慎。

　　综合而言，解决能源供给不足问题需要从开源和节流两方面入手，开源需要资金需要资源，而节流则只是国民的举手之劳。政府已经部署了开展全民节能行动，这一措施必将得到全国上下的一致拥护，而节能照明行业对国家能源安排的战略意义也将日益突出，其发展前景必将更加光明。