地产银行板块估值优势凸显－－【启动点财富网】

　　以5月29日收盘价计算，沪深两市全部a股总股本加权滚动市盈率为25.91倍，较2007年9月底的51.79倍刚好下降了一半。同期沪深300指数样本市盈率降幅为46.8%。目前总股本加权滚动市盈是25.18倍。去年10月份最高点以来，伴随着指数下跌和上市公司业绩增长，各行业估值均大幅下降，其中通信、房地产、化工、机械、银行等行业降幅超过50%，电力、煤炭、钢铁降幅较小，均在30%左右。

　　我们根据以往的数据，从市盈率绝对数值、相对大盘比值以及业绩增长三个方面来看一下部分行业的估值状况。数据显示，地产、银行板块估值优势逐渐显现，而煤炭、电力、钢铁等板块的估值水平仍处在历史上偏高位置。

　　房地产板块2002年以来市盈率最低时是在2005年的6、7月份，当时市盈率处在30-31倍之间。目前房地产板块的市盈率为33.88倍，较2005年二季度最低点已相当接近，从相对大盘pe比值看，目前是1.31，已经低于2005年最低时的1.5，处在历史极低水平。新湖创业(600840)等相当数量房地产个股目前市盈率已落在20倍以内，四大龙头招保万金市盈率也均不足30倍。

　　银行板块目前市盈率是17.30倍，2005年10月份最低时是15.11倍，但是相对大盘比值当时是0.74，比现在的0.67为高，因为2003年之前银行上市公司数量很少，规模也偏小，所以当时的估值并不具有代表性。如果从2003年以后来对比分析，银行板块相对大盘pe比值目前已处于历史最低位置。14家银行个股目前市盈率最高的是宁波银行(002142)，为一家城商行，大盘银行股市盈率普遍较低，再参考a-h溢价情况，这些个股下跌空间更加有限。

　　银行板块和房地产板块在2003年以来业绩均保持持续增长，房地产板块2004年以来业绩增速更是每年都高于市场整体。虽然在宏观调控之下银行和地产均面临不小压力，但是业绩保持持续增长仍然值得期待，业绩的支撑和估值上的优势使得这些行业目前相对具有一定的安全性。